利率决议落地：分化中的伦敦机会The Rate Decision Lands: Opportunity in a Diverging Marketผลการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย: โอกาสในตลาดที่แตกต่าง

1. 房价与销售1. House Prices & Sales1. ราคาบ้านและการขาย

高端市场活跃，稀缺性成为关键词。Knight Frank 数据显示，二季度伦敦超高端住宅（单价 US$1,000 万以上）成交金额同比增长 72%；本周（9 月 17 日）肯辛顿一带多笔 £5,000,000 以上房源集中成交，买家以本地家庭为主，瞄准的是「品质好、定价合理」的房源。南岸 Bankside Yards 的 Opus 塔楼累计销售已超 £1 亿，白厅 The OWO Residences 售出比例达 56%，Knightsbridge Gate 年内已达成 7 笔成交。买家对「大面积住宅供应将收紧」的判断，正在转化为实际行动。The top end is transacting, and scarcity is the theme. Knight Frank data shows London super-prime sales (US$10m-plus) up 72% in value terms in the second quarter, while this week (17 September) a clutch of £5m-plus homes in Kensington sold, mainly to local families focused on well-presented, sensibly priced stock. On the South Bank, Native Land’s Opus tower at Bankside Yards has passed £100 million of sales; The OWO Residences by Raffles in Whitehall is 56% sold; and seven sales have been agreed at Cheval Knightsbridge Gate this year. Buyers are acting on the view that supply of very large apartments will tighten.ตลาดระดับบนยังซื้อขายคึกคัก และความหายากกลายเป็นคำสำคัญ ข้อมูลของ Knight Frank ระบุว่ายอดขายที่อยู่อาศัยระดับสูงมากของลอนดอน (มูลค่าตั้งแต่ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไป) ในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้น 72% ในเชิงมูลค่า ขณะที่ในสัปดาห์นี้ (17 กันยายน) บ้านราคาเกิน 5 ล้านปอนด์หลายหลังในย่านเคนซิงตันปิดการขาย โดยผู้ซื้อส่วนใหญ่เป็นครอบครัวในพื้นที่ที่มองหาทรัพย์คุณภาพดีและตั้งราคาสมเหตุสมผล อาคาร Opus ของ Native Land ที่ Bankside Yards ริมฝั่งใต้มียอดขายสะสมเกิน 100 ล้านปอนด์ ขณะที่ The OWO Residences by Raffles ในไวต์ฮอลล์ขายไปแล้ว 56% และ Cheval Knightsbridge Gate ตกลงขายได้ 7 รายการในปีนี้ ผู้ซื้อกำลังตัดสินใจบนความเชื่อว่าอุปทานที่อยู่อาศัยขนาดใหญ่มากจะตึงตัวขึ้น

中端与首次置业端同步改善。Rightmove 9 月房价指数显示，全国平均挂牌价环比上涨 0.4%（增加 £1,517）至 £370,257，为 5 月以来首次环比上涨；已达成成交数量同比增加 4%，英格兰南部新挂牌量同比增加 9%，买家可比较的房源更多，成交依然在推进。LonRes 数据显示，8 月伦敦高端市场进入「已接受报价」阶段的房源数量，比 2017–2019 年 8 月均值高 9.4%，说明潜在需求并未消失，只是从报价到成交的过程更长。The mid-market and first-time-buyer end are improving too. Rightmove’s September index shows the national average asking price up 0.4% (+£1,517) to £370,257, the first monthly rise since May, with sales agreed up 4% year-on-year; new listings in southern England are up 9% on last year, giving buyers more to compare — and deals are still being agreed. LonRes data shows properties moving to ‘under offer’ in prime London in August stood 9.4% above the 2017–2019 August average, evidence that underlying demand has not gone away, only that the journey from offer to completion is longer.ตลาดกลางและกลุ่มผู้ซื้อบ้านหลังแรกก็ดีขึ้นเช่นกัน ดัชนีเดือนกันยายนของ Rightmove ระบุราคาเสนอขายเฉลี่ยทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 0.4% (+1,517 ปอนด์) เป็น 370,257 ปอนด์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะที่ยอดขายที่ตกลงกันเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบปีต่อปี และประกาศขายใหม่ในภาคใต้ของอังกฤษเพิ่มขึ้น 9% จากปีก่อน ทำให้ผู้ซื้อมีตัวเลือกให้เปรียบเทียบมากขึ้น และยังมีการตกลงซื้อขายกันต่อเนื่อง ข้อมูลของ LonRes ชี้ว่าอสังหาริมทรัพย์ที่เข้าสู่สถานะ «ได้รับการเสนอราคา» ในตลาดระดับบนของลอนดอนเดือนสิงหาคมสูงกว่าค่าเฉลี่ยเดือนสิงหาคมช่วงปี 2017–2019 ถึง 9.4% สะท้อนว่าอุปสงค์พื้นฐานยังไม่หายไป เพียงแต่ขั้นตอนจากข้อเสนอถึงการโอนยาวนานขึ้น

供应端的结构性约束正在强化。威斯敏斯特市议会自 2021 年起对新住宅设定 200 平方米上限，叠加建造成本与融资成本上升，开发商已难再交付与 St John's Wood Square 同规模的超大面积项目；Knight Frank 指出，本轮开发周期中的豪华住宅大多已完工，2028 年之后交付的大型项目将非常有限。供应稀缺，是伦敦核心区域价格韧性的底层支撑。Supply-side constraints are tightening. Westminster City Council has capped new homes at 200 sq m since 2021 and, with build and finance costs elevated, developers can no longer deliver schemes at the scale of St John’s Wood Square; Knight Frank notes most luxury homes in the current development cycle are already complete, so very large schemes completing after 2028 will be rare. That scarcity is the foundation of price resilience in core London.ข้อจำกัดด้านอุปทานกำลังเข้มขึ้น สภาเขตเวสต์มินสเตอร์จำกัดขนาดบ้านใหม่ไม่เกิน 200 ตารางเมตรตั้งแต่ปี 2021 และเมื่อรวมกับต้นทุนก่อสร้างและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ผู้พัฒนาจึงไม่สามารถส่งมอบโครงการขนาดเดียวกับ St John's Wood Square ได้อีก Knight Frank ระบุว่าที่อยู่อาศัยระดับหรูในรอบการพัฒนาปัจจุบันส่วนใหญ่สร้างเสร็จแล้ว โครงการขนาดใหญ่มากที่จะแล้วเสร็จหลังปี 2028 จึงจะมีอยู่น้อยมาก ความหายากนี้เองเป็นพื้นฐานที่ทำให้ราคาในย่านแกนกลางของลอนดอนยังคงแข็งแกร่ง

2. 贷款利率2. Mortgage Rates2. อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย

决议落地：不变。9 月 17 日，英格兰银行货币政策委员会以 6 比 3 的票数将基准利率维持在 3.75%，为连续第六次按兵不动。8 月 CPI 通胀升至 3.1%，主要由能源价格上行推动；市场目前普遍预期 11 月可能加息至 4%。对借款人而言，短期内最确定的判断是「基准利率不会立刻下降」，因此锁定合适的固定期限，比等待降息更重要。The decision is in: no change. On 17 September the Bank of England’s Monetary Policy Committee voted 6–3 to hold Bank Rate at 3.75%, a sixth consecutive hold. August CPI inflation rose to 3.1%, driven mainly by energy prices, and markets now broadly expect a possible increase to 4% in November. For borrowers the clearest near-term read is that Bank Rate will not fall immediately — which makes securing the right fixed term more important than waiting for cuts.ผลการตัดสินใจออกมาแล้ว คือคงเดิม วันที่ 17 กันยายน คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษลงมติ 6 ต่อ 3 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% เป็นการคงเดิมครั้งที่หกติดต่อกัน ดัชนีเงินเฟ้อ CPI เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเป็น 3.1% โดยได้แรงขับจากการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานเป็นหลัก และตลาดขณะนี้คาดการณ์โดยทั่วไปว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยเป็น 4% ในเดือนพฤศจิกายน สำหรับผู้กู้ ข้อสรุปที่ชัดที่สุดในระยะสั้นคืออัตราดอกเบี้ยนโยบายจะไม่ปรับลงทันที ดังนั้นการเลือกระยะเวลาคงที่ที่เหมาะสมจึงสำคัญกว่าการรอให้ดอกเบี้ยลด

平均利率上行，产品端却在改善——这是本周最值得注意的分化。Moneyfacts 数据显示，9 月 15 日两年期固定住宅按揭平均利率升至 5.73%（前一交易日为 5.68%），五年期升至 5.78%（前一交易日为 5.73%），分别为 5 月 28 日与 4 月 12 日以来最高，9 月初英债收益率跳升是直接原因。与此同时，大额首付借款人的成本明显更低：Rightmove 房贷追踪器（9 月 3 日）显示 40% 首付的五年期固定平均约 4.94%；多家大行进一步扩张高成数产品，并提高了首置买家的可负担额度。Average rates are rising while the product shelf improves — the clearest divergence this week. Moneyfacts data shows the average two-year fixed residential rate at 5.73% on 15 September, up from 5.68% a day earlier, and the five-year at 5.78%, up from 5.73% — the highest levels since 28 May and 12 April respectively, driven by the jump in gilt yields in early September. At the same time the cost for large-deposit borrowers is materially lower: Rightmove’s mortgage tracker (3 September) puts the average five-year fix at 40% deposit near 4.94%, and several major lenders have expanded higher loan-to-value ranges and raised first-time-buyer affordability.อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยปรับขึ้น แต่ชั้นวางผลิตภัณฑ์กลับดีขึ้น — นี่คือความแตกต่างที่ชัดที่สุดในสัปดาห์นี้ ข้อมูล Moneyfacts ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ 2 ปีเฉลี่ยสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยอยู่ที่ 5.73% เมื่อวันที่ 15 กันยายน เพิ่มจาก 5.68% ในวันก่อนหน้า และอัตราคงที่ 5 ปีอยู่ที่ 5.78% เพิ่มจาก 5.73% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 พฤษภาคม และ 12 เมษายนตามลำดับ โดยมีสาเหตุตรงจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษที่พุ่งขึ้นในช่วงต้นเดือนกันยายน ขณะเดียวกันต้นทุนของผู้กู้ที่มีเงินดาวน์สูงกลับต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ แทร็กเกอร์สินเชื่อของ Rightmove (3 กันยายน) ระบุอัตราคงที่ 5 ปีเฉลี่ยสำหรับเงินดาวน์ 40% อยู่ที่ประมาณ 4.94% และธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งได้ขยายผลิตภัณฑ์ที่ให้กู้สัดส่วนสูงขึ้นพร้อมเพิ่มความสามารถในการกู้ของกลุ่มซื้อบ้านหลังแรก

购房出租（buy-to-let）利率同样呈分化格局。Moneyfacts 数据显示，两年期固定平均利率为 5.27%（75% 成数）与 4.91%（60% 成数），五年期分别为 5.66% 与 4.89%；市场上最低的五年期固定产品约 4.39%（The Mortgage Works），两年期最低约 3.24%（附带较高费用）。结论清晰：平均成本在上升，但产品之间的价差仍然明显——愿意比较、并能提供充分资金证明的买家，仍可拿到远低于平均水平的报价。Buy-to-let pricing shows the same split. Moneyfacts puts the average two-year fixed at 5.27% at 75% LTV and 4.91% at 60% LTV, with the five-year at 5.66% and 4.89% respectively; the cheapest five-year fix on the market is around 4.39% (The Mortgage Works) and the cheapest two-year around 3.24% (carrying a higher fee). The conclusion is clear: average costs are rising, but the spread between products remains wide — buyers who compare, and who can evidence strong finances, can still secure rates well below the average.ราคาสินเชื่อซื้อเพื่อปล่อยเช่า (buy-to-let) ก็มีรูปแบบเดียวกัน ข้อมูล Moneyfacts ระบุอัตราคงที่ 2 ปีเฉลี่ยอยู่ที่ 5.27% สำหรับ LTV 75% และ 4.91% สำหรับ LTV 60% ส่วนอัตรา 5 ปีอยู่ที่ 5.66% และ 4.89% ตามลำดับ ผลิตภัณฑ์คงที่ 5 ปีที่ถูกที่สุดในตลาดอยู่ที่ประมาณ 4.39% (The Mortgage Works) และแบบ 2 ปีถูกที่สุดประมาณ 3.24% (แต่มีค่าธรรมเนียมสูงกว่า) ข้อสรุปชัดเจน ต้นทุนเฉลี่ยกำลังเพิ่มขึ้น แต่ส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ยังกว้าง ผู้ซื้อที่เปรียบเทียบและมีหลักฐานทางการเงินที่แน่นหนายังคงได้ข้อเสนอที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยมาก

3. 税收政策3. Tax Policy3. นโยบายภาษี

当前无即时生效的重大变更。秋季预算确认于 10 月 28 日公布，由财相 John Healey 提交；首相已明确排除调整印花税（Stamp Duty），并否认将以单一年度房产税取代印花税与市政税。现行框架保持不变：英格兰与北爱尔兰 £125,000 以下免缴印花税，首次置业者在 £500,000 以下房屋享 £300,000 免征额度，购买额外住宅的附加税率为 5%。There are no material changes taking immediate effect. The Autumn Budget is confirmed for 28 October, delivered by Chancellor John Healey; the Prime Minister has explicitly ruled out changing Stamp Duty and denied plans to replace it and council tax with a single annual property tax. The existing framework is unchanged: no Stamp Duty below £125,000 in England and Northern Ireland, first-time buyer relief up to £300,000 on homes costing £500,000 or less, and a 5% surcharge on additional dwellings.ขณะนี้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่มีผลบังคับใช้ทันที งบประมาณฤดูใบไม้ร่วงได้รับการยืนยันว่าจะแถลงวันที่ 28 ตุลาคม โดยรัฐมนตรีคลัง John Healey นายกรัฐมนตรียืนยันชัดเจนว่าจะไม่ปรับอากรแสตมป์ (Stamp Duty) และปฏิเสธแนวคิดใช้ภาษีทรัพย์สินรายปีแบบเดียวแทนอากรแสตมป์และภาษีท้องถิ่น กรอบภาษีปัจจุบันไม่เปลี่ยนแปลง บ้านราคาต่ำกว่า 125,000 ปอนด์ในอังกฤษและไอร์แลนด์เหนือไม่ต้องเสียอากรแสตมป์ ผู้ซื้อบ้านหลังแรกได้รับการยกเว้นถึง 300,000 ปอนด์สำหรับบ้านราคาไม่เกิน 500,000 ปอนด์ และการซื้อที่อยู่อาศัยเพิ่มเติมมีอัตราเพิ่มอีก 5%

两项已立法、尚未生效的变化本周也没有新增调整：其一，房东房产所得税率自 2027 年 4 月起各上调 2 个百分点，基本／较高／附加税率将升至 22%／42%／47%；其二，针对 £2,000,000 以上住宅的「高价值市政税附加费」（High Value Council Tax Surcharge）自 2028 年 4 月起实施，按 £2,500 至 £7,500／年分档。投资型买家在测算持有成本时应将这两项纳入，但无需为「本周新政策」调整交易安排。Two changes already legislated but not yet in force involve no new adjustment this week: landlord income tax rates on property income rise by two percentage points from April 2027, taking the basic, higher and additional rates to 22%, 42% and 47%; and the High Value Council Tax Surcharge on homes above £2,000,000 starts in April 2028, banded from £2,500 to £7,500 a year. Investors should factor both into holding-cost modelling, but there is no policy change this week to react to.การเปลี่ยนแปลงสองรายการที่ผ่านกฎหมายแล้วแต่ยังไม่บังคับใช้ก็ไม่มีการปรับใหม่ในสัปดาห์นี้ รายการแรก อัตราภาษีเงินได้จากรายได้ค่าเช่าของผู้ให้เช่าจะเพิ่มขึ้น 2 จุดเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2027 ทำให้อัตราขั้นพื้นฐาน ขั้นสูง และขั้นสูงสุดเป็น 22% 42% และ 47% รายการที่สอง ภาษีท้องถิ่นเพิ่มเติมสำหรับที่อยู่อาศัยมูลค่าสูง (High Value Council Tax Surcharge) สำหรับบ้านเกิน 2,000,000 ปอนด์จะเริ่มในเดือนเมษายน 2028 โดยแบ่งเป็นช่วง 2,500 ถึง 7,500 ปอนด์ต่อปี นักลงทุนควรนำทั้งสองรายการมาคำนวณต้นทุนการถือครอง แต่ไม่มีความเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายใหม่ในสัปดาห์นี้ที่ต้องปรับแผนการซื้อขาย

对伦敦而言，税制的稳定本身即是利好。由于 59% 的伦敦成交位于 £500,000 以上、11% 的挂牌房源标价 £1,500,000 以上，伦敦对高端税制变动比任何地区都更敏感；在预算案出台前，这一变量已被明确排除，买卖双方可以按现行税率安排交易与时间表。For London, tax stability is itself a positive. With 59% of agreed sales above £500,000 and 11% of listings priced at £1,500,000 or more, the capital is more exposed than any other region to top-end tax changes; that variable has been explicitly taken off the table ahead of the Budget, so buyers and sellers can plan transactions and timings on the current rules.สำหรับลอนดอน ความมั่นคงของระบบภาษีถือเป็นข่าวดีในตัวเอง เนื่องจาก 59% ของยอดขายที่ตกลงกันในลอนดอนมีมูลค่าเกิน 500,000 ปอนด์ และ 11% ของประกาศขายตั้งราคาตั้งแต่ 1,500,000 ปอนด์ขึ้นไป ลอนดอนจึงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงภาษีระดับบนมากกว่าพื้นที่อื่น เมื่อตัวแปรนี้ถูกตัดออกอย่างชัดเจนก่อนการแถลงงบประมาณ ผู้ซื้อและผู้ขายจึงวางแผนธุรกรรมและจังหวะเวลาโดยใช้กฎภาษีปัจจุบันได้

4. 租赁市场对销售的影响4. Rental Market & Its Impact on Sales4. ผลของตลาดเช่าต่อการขาย

租赁端全面走强。Zoopla 租赁市场报告（9 月 14 日）显示，英国平均租金同比上涨 2.6% 至 £1,340，较 2 月的 1.6% 明显加速；待租房源同比减少 3%，为三年来首次下降；每套房源平均询盘升至 5.3 次，为近两年最高。Zoopla 预计年底英国租金涨幅将达 4%–5%，并指出伦敦是唯一供需同时收紧的地区，内伦敦待租房源同比减少 13%，租金涨幅 3%–4%。ONS（9 月 16 日）数据显示，8 月英国私人租金同比上涨 3.8% 至 £1,400，伦敦上涨 3.5% 至 £2,332，为 2025 年 10 月以来最快；HomeLet 9 月数据则显示伦敦新租约租金环比上涨 3.3% 至 £2,199。Rents are strengthening across the board. Zoopla’s Rental Market Report (14 September) shows UK rents up 2.6% year-on-year to £1,340, a marked acceleration from 1.6% in February; homes available to rent down 3% year-on-year, the first fall in three years; and enquiries per listing at 5.3, the highest in nearly two years. Zoopla expects UK rental growth of 4%–5% by year end and identifies London as the one region where supply and demand are tightening together, with inner London supply down 13% and rental growth of 3%–4%. ONS data (16 September) shows private rents up 3.8% year-on-year to £1,400 nationally in August, and up 3.5% to £2,332 in London — the fastest since October 2025. HomeLet’s September index shows London new-let rents up 3.3% month-on-month to £2,199.ค่าเช่าแข็งแกร่งขึ้นในทุกด้าน รายงานตลาดเช่าของ Zoopla (14 กันยายน) ระบุค่าเช่าในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 1,340 ปอนด์ เร่งตัวชัดเจนจาก 1.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่บ้านให้เช่าลดลง 3% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็นการลดลงครั้งแรกในรอบสามปี และจำนวนคำถามต่อประกาศเช่าเฉลี่ยเพิ่มเป็น 5.3 ครั้ง สูงสุดในรอบเกือบสองปี Zoopla คาดว่าค่าเช่าในสหราชอาณาจักรจะเติบโต 4%–5% ภายในสิ้นปี และชี้ว่าลอนดอนเป็นพื้นที่เดียวที่อุปทานและอุปสงค์ตึงตัวพร้อมกัน โดยที่พักให้เช่าในใจกลางลอนดอนลดลง 13% และค่าเช่าเติบโต 3%–4% ข้อมูล ONS (16 กันยายน) ระบุค่าเช่าภาคเอกชนเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 1,400 ปอนด์ทั่วประเทศ และเพิ่มขึ้น 3.5% เป็น 2,332 ปอนด์ในลอนดอน ซึ่งเร็วที่สุดนับตั้งแต่วันที่ตุลาคม 2025 ขณะที่ดัชนีเดือนกันยายนของ HomeLet ระบุค่าเช่าสัญญาใหม่ในลอนดอนเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบรายเดือนเป็น 2,199 ปอนด์

这如何传导到销售端？第一，租金上行叠加出租房源收紧，使出租回报与出租确定性同步提升，投资型买家的入场意愿增强。第二，较高的融资成本使部分首次购房者继续留在租赁市场，「先租后买」的周期延长，租赁需求的刚性反而更稳固。第三，部分本可出售的业主选择先出租、等待更理想的卖价，客观上减少了急售供给，有助于价格稳定。对卖家而言，交通便利或高校周边、易于出租的房源，在当前市场中议价能力最强。How does this feed into sales? First, stronger rents combined with tighter letting supply lift both yields and letting certainty, drawing investors back to the market. Second, higher borrowing costs keep some first-time buyers renting for longer, so the ‘try before you buy’ route extends and rental demand becomes more, not less, durable. Third, owners who might have sold are choosing to let first and wait for a better price, which reduces forced-seller supply and helps support values. For sellers, homes that let easily — well connected, or near universities — carry the strongest negotiating position in today’s market.แล้วสิ่งนี้ส่งต่อไปยังฝั่งการขายอย่างไร ประการแรก ค่าเช่าที่สูงขึ้นประกอบกับอุปทานห้องเช่าที่ตึงตัวช่วยยกทั้งผลตอบแทนและความแน่นอนในการปล่อยเช่า ทำให้ความสนใจของนักลงทุนกลับเข้าสู่ตลาด ประการที่สอง ต้นทุนการกู้ที่สูงขึ้นทำให้ผู้ซื้อบ้านหลังแรกบางส่วนเช่าต่อไปนานขึ้น ความต้องการ «ลองอยู่ก่อนซื้อ» จึงยืดออก และอุปสงค์เช่าโดยรวมกลับมั่นคงยิ่งขึ้น ประการที่สาม เจ้าของที่อาจขายได้เลือกปล่อยเช่าก่อนเพื่อรอราคาที่ดีกว่า ซึ่งลดอุปทานจากการขายแบบจำเป็นและช่วยพยุงราคา สำหรับผู้ขาย ที่พักที่ปล่อยเช่าง่าย ทั้งในย่านเดินทางสะดวกหรือใกล้มหาวิทยาลัย จะมีอำนาจต่อรองสูงสุดในตลาดตอนนี้

5. 留学生对市场的影响5. International Students & the Market5. นักเรียนต่างชาติกับตลาด

本周公布的招生数据创下新高。UCAS 2026 申请周期（6 月 30 日截止）共收到 695,740 份本科申请，同比增长 4.6%，为历史最高；其中国际申请者达 148,350 人，同比增长 7.1%，同样刷新纪录——中国大陆 38,000 人、印度 11,470 人、美国 8,270 人、香港 4,990 人。8 月 13 日放榜日，262,820 名英国 18 岁学生获得大学或学院录取，同比增加 3%，同为纪录水平；伦敦的 KCL、UCL、QMUL 等高校仍在通过 Clearing 开放名额。Admissions data published this cycle has set new records. UCAS received 695,740 undergraduate applications for the 2026 cycle (30 June deadline), up 4.6% and the highest on record; international applicants reached 148,350, up 7.1% and also a record — mainland China 38,000, India 11,470, the US 8,270 and Hong Kong 4,990. On results day (13 August) a record 262,820 UK 18-year-olds secured university or college places, 3% more than last year, while London institutions including KCL, UCL and QMUL continued to offer places through Clearing.ข้อมูลการรับนักศึกษาในรอบนี้ทำสถิติใหม่ UCAS ได้รับใบสมัครระดับปริญญาตรี 695,740 ใบในรอบปี 2026 (ปิดรับ 30 มิถุนายน) เพิ่มขึ้น 4.6% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยผู้สมัครต่างชาติมี 148,350 คน เพิ่มขึ้น 7.1% ซึ่งก็เป็นสถิติสูงสุดเช่นกัน ได้แก่ จีนแผ่นดินใหญ่ 38,000 คน อินเดีย 11,470 คน สหรัฐฯ 8,270 คน และฮ่องกง 4,990 คน ในวันประกาศผล (13 สิงหาคม) มีนักเรียนอังกฤษอายุ 18 ปีจำนวน 262,820 คนได้รับที่นั่งมหาวิทยาลัยหรือวิทยาลัย เพิ่มขึ้น 3% จากปีก่อน และเป็นระดับสถิติเช่นกัน ขณะที่สถาบันในลอนดอนอย่าง KCL, UCL และ QMUL ยังเปิดรับผ่านระบบ Clearing

伦敦的学生住宿缺口仍然是结构性的。HEPI 分析指出，伦敦高校的国际学生占学生总数超过 50%（全国平均为 24%），并构成约 54% 的学生住宿需求；与其他地区不同，伦敦并未出现明显的「通勤化」趋势。伦敦专用学生宿舍（PBSA）周租普遍在 £200 至 £454 之间，Savills、CBRE 与 JLL 均认为供给长期不足，学生持续溢出到私人租赁市场——这正是伦敦小户型与交通便利地段长期出租需求的基础。London’s student housing gap remains structural. HEPI analysis notes that international students make up over 50% of the capital’s student population, against a 24% national average, and account for around 54% of student accommodation demand; unlike other regions, London shows no discernible shift towards commuting. London PBSA rents typically run from £200 to £454 a week, and Savills, CBRE and JLL all describe a persistent supply shortfall that pushes students into the private rented sector — the foundation of long-term letting demand for London’s smaller homes and well-connected locations.ช่องว่างที่พักนักศึกษาในลอนดอนยังเป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง การวิเคราะห์ของ HEPI ระบุว่านักศึกษาต่างชาติคิดเป็นกว่า 50% ของจำนวนนักศึกษาในเมืองหลวง เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วประเทศที่ 24% และคิดเป็นประมาณ 54% ของอุปสงค์ที่พักนักศึกษา ต่างจากภูมิภาคอื่น ลอนดอนไม่พบแนวโน้มการเปลี่ยนไป «เดินทางไปกลับ» อย่างชัดเจน ค่าเช่าหอพักนักศึกษาเฉพาะทาง (PBSA) ในลอนดอนโดยทั่วไปอยู่ที่ 200 ถึง 454 ปอนด์ต่อสัปดาห์ และ Savills, CBRE และ JLL ต่างเห็นตรงกันว่าอุปทานขาดแคลนมาเป็นเวลานาน ทำให้นักศึกษาต้องย้ายเข้าสู่ตลาดเช่าภาคเอกชน ซึ่งเป็นพื้นฐานของอุปสงค์เช่าระยะยาวสำหรับที่พักขนาดเล็กและทำเลที่เดินทางสะดวกในลอนดอน

投资端同步反映这一趋势。BNP Paribas 数据显示，2026 年一季度学生公寓投资额约 £15 亿，为 2022 年以来最强的一季度；Erasmus+ 交流项目将于 2027 年回归，预计额外带来约 12,000 个床位需求。9 至 10 月是全年租赁需求最集中的窗口，高校周边物业的出租基础与价值支撑在此期间最为清晰——对计划长期持有伦敦物业的家庭与投资者而言，这是当前最值得跟踪的需求来源之一。Investment flows reflect the same trend. BNP Paribas data shows around £1.5 billion invested in student accommodation in the first quarter of 2026, the strongest first quarter since 2022, while the return of the Erasmus+ programme in 2027 is expected to add demand for roughly 12,000 additional beds. September and October are the most concentrated demand window of the year, and the letting case for homes near universities is clearest in this period — for families and investors planning to hold London property long term, this remains one of the most reliable sources of demand to track.กระแสการลงทุนสะท้อนแนวโน้มเดียวกัน ข้อมูลของ BNP Paribas ระบุว่าในไตรมาสแรกของปี 2026 มีเงินลงทุนในที่พักนักศึกษาประมาณ 1.5 พันล้านปอนด์ มากที่สุดสำหรับไตรมาสแรกนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะที่การกลับมาของโครงการ Erasmus+ ในปี 2027 คาดว่าจะเพิ่มความต้องการเตียงอีกประมาณ 12,000 เตียง เดือนกันยายนถึงตุลาคมเป็นช่วงที่อุปสงค์เช่ากระจุกตัวมากที่สุดของปี และเหตุผลด้านการปล่อยเช่าของที่พักใกล้มหาวิทยาลัยจะชัดเจนที่สุดในช่วงนี้ สำหรับครอบครัวและนักลงทุนที่วางแผนถือครองอสังหาริมทรัพย์ในลอนดอนระยะยาว นี่คือหนึ่งในแหล่งอุปสงค์ที่น่าเชื่อถือที่สุดในขณะนี้